為什么我們看不懂小米？
發(fā)布日期: 2020年05月22日 來源: 阿爾法工場
智能機時代已經(jīng)見頂，行業(yè)走向存量廝殺的道路。
2019年，全球智能手機市場出貨量為13.71億部，同比下滑2.3%，連續(xù)三年出現(xiàn)下滑狀況。這場寒潮下，市場對于手機廠商的態(tài)度慎之又慎。但整個行業(yè)的機會還是出現(xiàn)了，5G時代全面到來，整個手機市場有望復蘇。
而就在5G爆發(fā)前夕，小米(HK:01810)迎來成立9周年紀念日。
在這次的活動上，雷軍肯定了小米的過去：“創(chuàng)業(yè)之初我們非常低調，回想起來最關鍵的是，我們在創(chuàng)辦小米之初就有不同于他人的想法，要做感動人心的好產品。九年以來，我們最大的變化，就是消滅了中國的山寨手機?！?br>
同一天，他還對外發(fā)布了一封全員信，明確表示“吹響小米踏上創(chuàng)業(yè)第二階段的號角”。在其他企業(yè)，這種做法通常被稱為“二次創(chuàng)業(yè)”。當時整個手機行業(yè)處于黎明前的黑暗，雷軍希望借助創(chuàng)業(yè)時的年輕態(tài)，把握住新的契機，實現(xiàn)小米的第二次增長。
如今來看小米成功了。2020年初，受疫情影響，手機行業(yè)陷入危局，全球出貨量同比滑坡11.7%，但小米卻逆市增長。而我們也可以觀察到，現(xiàn)在的世界局勢無比復雜，所以，這次增長顯得彌足珍貴。
究竟是什么因素讓小米跑贏行業(yè)？
01一份好的答卷
疫情后，小米交出了首份財報，可以用優(yōu)秀來形容，因為它展現(xiàn)了難能可貴的“逆市增長”能力。一季度，各地工廠停工，商店關門，消費需求被冷凍，具有消費品屬性的手機受到極大的影響。
但在這樣的危機中，小米展現(xiàn)了強大的“逆商”，營收與凈利潤均逆市增長。具體來看，集團總營收497.02億元，同比增長13.6%，經(jīng)調整后的凈利潤為23億元，同比增長10.6%。
在國際上，一季度中，海外市場貢獻小米整體營收的50%，創(chuàng)出歷史新高，國際化市場的強勢表現(xiàn)，讓小米不依賴于單一市場，這增加了小米自身的穩(wěn)定性。
更重要的是，小米整體的毛利率由去年同期11.92%提升至15.21%，增幅超過3個百分點，這種高增幅對于成熟公司而言，極為罕見。毛利率的提升意味著小米更賺錢，但熟悉小米的投資者都知道，小米“交個朋友”的作風。
2018年4月，小米6X的發(fā)布會上，雷軍曾向用戶承諾：每年整體硬件業(yè)務（包括手機及IoT和生活消費產品）的綜合稅后凈利率不超過5%。
一季度毛利率突增，難道是小米違背了初衷？答案是沒有，我們可以看到小米手機業(yè)務和IoT產品的毛利率：8.09%、13.41%。這與去年相比，差異并不大。而導致小米毛利率提升的最核心原因，在于互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的提升。
并且互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務毛利率高達57%，具備更強的賺錢能力。一季度，小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務營收59.01億元，同比大幅增長38.6%，在總營收中的占比由9.73%提升至11.87%。這才是小米整體毛利率提升的真正原因。
但互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務并非獨立存在，而是為小米整個硬件生態(tài)服務，其營收來源直接與“米粉”的數(shù)量和活躍度密切相關。截止3月31日，小米全球MIUI系統(tǒng)的月活用戶數(shù)量達到3.31億人，同比增長26.7%；IoT平臺的設備數(shù)達2.52億臺，同比增長42.6%；AI助力“小愛同學”的月活用戶數(shù)達7050萬人，同比增長54.9%。
也就是說，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務占比的大幅提升表明，小米一直追求的“手機+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略已經(jīng)成效初現(xiàn)。
02二次創(chuàng)業(yè)的決心
世界手機行業(yè)的寒潮中，小米是全球前四大廠商中唯一逆市增長的品牌。
根據(jù)IDC發(fā)布數(shù)據(jù)，2020年一季度，全球手機市場的出貨量為2.76億臺，較2019年同期減少了約3650萬臺，降幅11.7%。包括三星、華為、蘋果在內的頭部公司全部出現(xiàn)下滑，三星與華為的降幅更是高達18.9%和17.1%。
在整個市場如此悲觀的情況下，小米的總出貨量同比增長6.1%，在市場中的占有率也由8.9%提升至10.7%，實現(xiàn)逆風增長。
手機銷量之所以有如此優(yōu)異的表現(xiàn)，其實源于小米的戰(zhàn)略布局。從2018年開始，整個手機行業(yè)進入4G到5G的換代期，短期內的換機需求銳減。
回溯歷史我們發(fā)現(xiàn)，整個2019年是小米變革之年，全年小米均采用穩(wěn)健保守的經(jīng)營策略，更加專注于企業(yè)的現(xiàn)金流，同時保持健康的庫存水準。這種穩(wěn)健并非不思進取，而是在為5G的到來集聚能量。
2019年初，小米正式拆分Redmi獨立運營，開啟手機雙品牌戰(zhàn)略；4月提出“二次創(chuàng)業(yè)”的理念，重拾創(chuàng)業(yè)時的那份決心；2020年，小米成為疫情下手機發(fā)布5G旗艦手機的公司，提前搶跑贏得未來。
對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，公司的重心在業(yè)務上，畢竟先有業(yè)務才能有后續(xù)的管理。小米“二次創(chuàng)業(yè)”是希望在5G早期，提前搶跑沖業(yè)務，要快上加快。而且從財報中可以看到，公司在中國大陸市場和海外市場的ASP（手機平均售價）分別同比提升29.9%和12.1%。
從結果來看，小米已經(jīng)成功，不僅手機銷量大幅增長，還成功邁入高端市場。
突發(fā)的疫情出乎市場的意料，5G的商用布局因為外部因素暫停，這打亂了所有手機企業(yè)的規(guī)劃，也影響了他們的整體布局。廠商們積壓的庫存，因為疫情無法出清，但又不得不跟上時代，推出5G機型。
但小米沒有受到影響，本身庫存就很低，還率先布局了5G旗艦機。同時它的5G戰(zhàn)略突然激進，而這正是基于過去一年嚴格的庫存管理之上，快與慢在小米身上相得益彰，如今的“快”正是基于過去一年的“慢”之上。
小米10成為最暢銷的5G手機，發(fā)布兩個月后銷量突破100萬，這足以證明小米已成功邁進高端市場；Redmi繼續(xù)保持“年輕化”戰(zhàn)略，推出RedmiK30 5G，率先將5G手機拉入2000元以內，保持住了自己的老傳統(tǒng)。
兩大品牌差異化運營，讓小米擺脫了過去純性價比的標簽：小米聚焦高端，Redmi聚焦年輕市場。這讓小米的受眾進一步擴大。據(jù)Canalys的統(tǒng)計，小米集團在中國大陸市場實現(xiàn)了25.9%的5G市場滲透率，高于市場平均水平。
03看懂小米
縱觀所有創(chuàng)業(yè)團隊，都有一個特點，那就是團隊優(yōu)先于組織。必須先找到很棒的人，組建一個很棒的團隊，才能打下堅實的地基。
在創(chuàng)業(yè)期，需要英雄式的人物，“二次創(chuàng)業(yè)”的小米同樣如此。從盧偉冰，到常程，再到王曉雁、苗雷，一批在行業(yè)中有豐富經(jīng)驗的干將齊聚小米。
正是有了穩(wěn)定的團隊，才有了小米一季度的逆市突圍。如今小米進軍高端市場，Redmi成功分拆，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務營收大幅增長，小米已經(jīng)展現(xiàn)了全部的實力？答案顯然是否定的。按照創(chuàng)業(yè)公司業(yè)務先行的邏輯，小米的AIoT業(yè)務依然處于跑馬圈地的過程。
在年初，小米提出，升級加碼“手機+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略，5年投入500億，All in 5G+AIoT超級互聯(lián)網(wǎng)。這一頗具前瞻性的布局，在疫情期間的非常態(tài)經(jīng)濟環(huán)境下，其韌性和穩(wěn)定性，得到了強力驗證。
當然，市場對于小米的AIoT業(yè)務也是存在質疑的，認為小米的這些硬件產品除了性價比之外缺乏競爭力，同時毛利很低，盈利前景堪憂。
但其實，現(xiàn)在大眾對于小米AIoT業(yè)務的認識普遍是存在錯誤的。當下依然是AIoT業(yè)務極速擴張階段，這一時期依然以追求規(guī)模為主，但規(guī)模并非小米AIoT業(yè)務的唯一追求。
實際上，目前小米手機業(yè)務就是AIoT業(yè)務很好的借鑒。正如前面所述，小米的盈利重頭在互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務，這實際就是生態(tài)的內核，他以手機為物聯(lián)網(wǎng)中樞，才形成了一張錯綜復雜的網(wǎng)。
但對小米而言，這樣的物聯(lián)網(wǎng)中樞遠非只有手機業(yè)務一個。
在市場占有率達到一定高度后，小米AIoT業(yè)務極有可能也開啟差異化運營，進一步深化在行業(yè)中的地位，從而形成更多的物聯(lián)網(wǎng)中樞。如果說一個中樞尚可以被撼動，那么在形成多個物聯(lián)網(wǎng)中樞后，小米的生態(tài)帝國將無比穩(wěn)固。
從目前來看，小米的電視業(yè)務、路由器業(yè)務、掃地機器人業(yè)務、電動滑板車業(yè)務、智能手環(huán)業(yè)務都在行業(yè)中名列前茅，這些都是極有可能進一步做大做強的業(yè)務。其中，小米電視連續(xù)5個季度穩(wěn)居中國大陸電視出貨量第一位；電動滑板車和智能手環(huán)更是全球第一。
除此之外，小米還有很多細枝業(yè)務在向外延擴展。小米AIoT業(yè)務強勢的領域越多，小米整體生態(tài)的粘性就越強。不同于團隊短板的木桶理論，小米的內延式增長屬于水漲船高，隨著細分行業(yè)競爭力的增強，會帶動其他弱勢產品的銷售，最終形成生態(tài)護城河。
未來，小米的硬件業(yè)務依然會保持很低的利潤，但基于整個生態(tài)的增值業(yè)務卻有潛力貢獻極高的利潤。從本質來看，小米既不是一家硬件公司，也不是一家軟件公司，而是一家真正的生態(tài)公司。
小米的邊界到底在哪里？這完全取決于小米AIoT業(yè)務的高度，在萬物互聯(lián)的時代，他的天花板難以想象。隨著業(yè)務的成熟，小米會開啟針對各種不同業(yè)務的更多次創(chuàng)業(yè)，或許針對電視業(yè)務的“第三次創(chuàng)業(yè)”、針對電動車業(yè)務的“第四次創(chuàng)業(yè)”就在不久的將來。
在其他企業(yè)以大公司自居的時候，小米卻甘愿做一家市值3000億元的創(chuàng)業(yè)公司，這正是小米在行業(yè)危機下，能夠再次成功的重要因素。至于市場為什么看不懂小米，是因為我們在用當下的視角，去看一家布局未來的公司。
文章來源：阿爾法工場
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